我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變。當(dāng)前，世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長動力不足，經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)累積，我國經(jīng)濟(jì)雖然存在結(jié)構(gòu)性問題和周期性矛盾，但我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好,經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地廣,長期向好的基本面沒有改變。根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）預(yù)測，2023年全球經(jīng)濟(jì)增長2.9%，低于上次預(yù)測的3.0%；而中國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將增長5.2%，高于上次預(yù)測的5.1%。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測，中國經(jīng)濟(jì)2023年預(yù)計(jì)將增長5.4%，2024年將增長4.6%，相比10月的預(yù)測值均上調(diào)了0.4個百分點(diǎn)。

      房地產(chǎn)投資降幅較大，住房“雙軌制”有望推動保障房需求提升。2023年前三季度房地產(chǎn)投資完成額為8.73萬億元，同比下滑9.10%。分季度來看，前三季度房地產(chǎn)投資分別完成投資額2.6萬億元、3.26萬億元、2.87萬億元，同比分別變動-5.8%、-19.66%、-18.51%。2022年以來，房地產(chǎn)投資持續(xù)下行。展望2024年，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)總體投資仍將維持下滑趨勢，近期隨著《關(guān)于規(guī)劃建設(shè)保障性住房的指導(dǎo)意見》（國發(fā)【2023】14號文）下發(fā)，我國有望推動商品房+保障房的住房雙軌制改革，保障房需求有望進(jìn)一步提升。

      基建投資增速總體維持相對高位，但呈放緩趨勢。2023年前三季度基建投資完成額（不含電力）為12.62萬億元，同比增長6.20%，還原的全口徑基建投資額為16.2萬億元，同比增長8.64%。分季度來看，前三季度基建投資分別完成投資額3.44萬億元、6.77萬億元、5.99萬億元，同比分別增長10.82%、9.81%、6.16%，基建投資增速放緩。展望2024年，預(yù)計(jì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)仍有一定下行壓力，基建投資仍將發(fā)揮穩(wěn)增長的“壓艙石”作用，基建投資有望保持一定增長，但總體增速或進(jìn)一步放緩。新能源、生態(tài)環(huán)保、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田等新興領(lǐng)域及國家骨干水網(wǎng)、超大特大城市城中村改造、“平急兩用”基礎(chǔ)設(shè)施、縣域補(bǔ)短板基礎(chǔ)設(shè)施等細(xì)分市場將迎來快速發(fā)展期。

      專項(xiàng)債發(fā)行平衡投資放緩，但建筑業(yè)總產(chǎn)值增速仍明顯降檔。2023年1-10月，全國發(fā)行新增專項(xiàng)債券3.68萬億元，完成年度預(yù)算限額的96.8%，但對建筑業(yè)總產(chǎn)值的帶動作用不明顯。2023年前三季度建筑業(yè)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)值20.99萬億元，同比增長5.8%。分季度來看，前三季度建筑業(yè)總產(chǎn)值同比增長分別為6.0%、0.2%、0.4%。2023年10月，國家明確中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國債1萬億元，支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力，將拉動5萬億～6.7萬億元的基建投資總額。預(yù)計(jì)2024年建筑業(yè)總產(chǎn)值增速在5.5%-6.5%之間。

      中央加速部署超大特大城市城中村改造，政策持續(xù)加碼。4月28日，中共中央政治局會議提出，在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2023年7月，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》，加大對城中村改造的政策支持，積極創(chuàng)新改造模式，努力發(fā)展各種新業(yè)態(tài)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)運(yùn)營。央企、國企有望將成為城中村改造的投資主體之一，銀行信貸將成為資金的主要來源。假設(shè)本輪改造周期為10年，通過對全國19個超大/特大城市存量城中村改造的潛在建安市場規(guī)模測算，在保守情況和靈活情況下每年可以拉動的建安投資分別為4700億元、7700億元。

      海外建筑市場迎來發(fā)展新機(jī)遇。2023年是“一帶一路”十周年，中亞五國峰會召開、多國領(lǐng)導(dǎo)人訪華促進(jìn)形成“一帶一路”新循環(huán)。2023年1-10月，我國對外承包工程業(yè)務(wù)完成營業(yè)額8568.8億元人民幣，同比增長8.3%，其中“一帶一路”共建國家完成營業(yè)額占比82.0%；新簽合同額10830.7億元人民幣，同比下降1.1%，其中“一帶一路”共建國家新簽合同占比83.3%。對建筑央企而言，“一帶一路”的主要市場有望從非洲轉(zhuǎn)向中亞、東南亞等經(jīng)濟(jì)實(shí)力更好的國家。展望2024年，預(yù)計(jì)我國對外承包工程業(yè)務(wù)增速將高于國內(nèi)業(yè)務(wù)增速，“一帶一路”沿線國家業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊。

      行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，“國進(jìn)民退”“馬太效應(yīng)”態(tài)勢愈發(fā)明顯。從市場集中度來看，頭部八大建筑央企的市場份額由2022年的42.1%進(jìn)一步增長至2023年上半年的51.4%，持續(xù)擠壓地方國企和民營企業(yè)的市場空間。地方建筑國企作為地方政府國資委控股的區(qū)域型建筑企業(yè)，受制于地方投資平臺資金緊張，本地發(fā)展和跨區(qū)域發(fā)展均面臨一定壓力。隨著部分民營地產(chǎn)企業(yè)出清，導(dǎo)致部分民營建筑企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模明顯收縮，同時計(jì)提大額壞賬損失，已經(jīng)失去了規(guī)模擴(kuò)張的彈性。

      總體來看，我國宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，政府債務(wù)平臺的高筑，建筑業(yè)發(fā)展面臨一定不確定性，建筑企業(yè)將面臨比以往更嚴(yán)重的危機(jī)，開工量減少、資金量緊張、“內(nèi)卷”加劇將成為建筑企業(yè)的“新常態(tài)”。對建筑企業(yè)而言，2024年可能是近五年來最困難的一年，也可能是未來五年里最好的一年，如何順利度過危機(jī)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展將成為新階段建筑企業(yè)新命題。

作者：建筑管理咨詢
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